证券化，作为代币化 BlackRock 美元机构数字流动性基金(BUIDL)的经纪公司，已提交一项 Frax 改进提案，以将 BUIDL 添加为 Frax USD 稳定币的抵押品。根据改进提案，使用 BUIDL 作为抵押储备资产提供收益机会、更深层次的流动性和转让选项，以及由于全球最大资产管理公司 BlackRock 的支持而降低的对手方风险。

提案仍需在 BUIDL(投资于美国政府证券)被添加为拟议的 Frax USD 稳定币的储备资产之前进行社区投票。代币化真实世界资产(RWAs)因成本效益、快速最终确定时间和为持有人带来独特、高收益机会的潜力，正逐渐成为稳定币的抵押品和储备资产而受到欢迎。

BUIDL 关注抵押市场

Ethena Labs — USDe 合成美元的开发者，负责在 2024 年 9 月宣布开发一个基于 BUIDL 的稳定币。BUIDL 支持的稳定币，被称为 USDtb，是 Ethena 的 USDe 的独立产品。USDtb 于 12 月 16 日上线，在其首个交易日积累了约 6500 万美元的总锁定价值(TVL)。

与 USDe 不同，它依赖于复杂的 delta-neutral 交易策略来发行稳定币，USDtb 则由 BUIDL 基金持有的现金和短期美国政府证券以 1:1 的比例超额抵押，以美元计价。2024 年 10 月，BlackRock 开始推动在加密衍生品交易所使用 BUIDL 作为抵押品。据报道，该资产管理公司与 Binance、OKX 和 Deribit 进行了谈判，以将代币化基金整合为其平台的抵押品。

将 BUIDL 作为加密衍生品交易的抵押品，将挑战像 Tether 和 Circle 这样的现有稳定币发行者的主导地位，它们目前主导着数字资产衍生品交易的抵押品储备。

截至 2024 年 11 月，Elixir 协议的 deUSD 收益型稳定币可以在 Curve 去中心化交易所上以 BUIDL 作为抵押品进行铸造，并且可以在 Curve 的流动性池中与其他稳定币资产进行交换。