近日，有关“史上 ETH 最大空头头寸”的说法引发了广泛关注，但 Coinbase 研究主管 David Duong 表示这一说法存在严重夸大。他指出，6 月份以太坊现货 ETF 净流入金额达到 11.6 亿美元，与此同时芝加哥商品交易所（CME）以太坊期货市场的杠杆基金空头头寸从 5 月初的 4.66 亿美元增长至 6 月 24 日的 16 亿美元，两者增幅基本一致。

Duong 进一步解释称，这种现象主要由基差交易推动。自今年 2 月以来，CME 以太坊期货相较现货的基差收益率从平均 6% 上升至 5 月和 6 月的 8%-9%，吸引了更多机构通过买入现货、卖出期货的方式进行套利操作。这并不代表市场对 ETH 的价格前景持悲观态度，而是机构利用价差机会进行策略性布局的结果。