深度对话Pantera创始人：从65美元买入BTC至今，加密革命才完成15%
作为业内最具影响力的投资机构之一，Pantera Capital于2013年以65美元的价格买入比特币，至今基金收益已超过100倍。
在Bankless这期播客中，创始人Dan Morehead分享了他如何识别具有非对称回报潜力的资产，以及对加密货币市场未来的深度思考，PANews对本播客进行了文字编译。

节选2025年牛市展望部分：

如果按照四年周期规律，这是否意味着2025年会是牛市，然后2026年开始下跌？

是的，这就是我的预期。今年4月19日是减半时间，2025年8月应该是这轮周期的峰值。

感觉一切都在朝这个方向发展，这看起来似乎太简单了？

我知道听起来有点荒谬，但我们已经讨论这个话题12年了。我们一直预测波动幅度会逐渐减小，之前的减半周期波动更大，这次会相对温和。不仅仅是减半因素，政治和宏观经济环境也都在为加密货币创造有利条件。所以我对2025年相当乐观。

你如何看待宏观经济形势？它会对加密货币产生积极还是消极影响？是比特币影响宏观经济还是相反？

通常我们讨论的是宏观经济对比特币的影响。从宏观经济角度来看，我对美联储降息的可能性持怀疑态度。2021年12月，联邦基金利率为零，10年期国债收益率为1.3%。当时我预测这两个指标都将升至5%并维持数年。时至今日，我仍然坚持这一判断。
为什么？看看当前经济现状：
-经济正在蓬勃发展，机场人满为患就是最好的证明
-失业率处于历史最低水平
-工资通胀持续走高
-股市不断创下历史新高
在这样的经济环境下，我认为那些期待美联储降息的观点是不合理的。
实际联邦基金利率只比核心通胀高80个基点，这算不上紧缩。历史平均水平是高出140个基点，所以现在只是略微偏紧。
更令人担忧的是财政状况：
-在经济最景气的时期，美国仍出现2万亿美元赤字
-在就业充分、各项指标创新高的情况下依然无法实现财政平衡
-这预示着未来经济一旦转向，可能会面临更严重的问题