在本轮行情中，我们见证了某些代币的表现远超其他赛道，这一现象并不难预见。半年前，我们制作了一期视频，讨论了价值投资与密币的关系。随着时间的推移，今天我们要讨论的问题是，密币普遍上涨背后的核心原因是什么。

许多人认为密币的优势在于公平和概念的持续性。然而，只要你真正参与过几个项目，就会发现这其实是一个误区。公平通常体现在两个方面：一是大家得到的筹码价格是公平的，因为很多密币都是公平发行的；二是硬币的参与者身份平等，没有项目方、大户之分。但这些只是表面现象，真正的公平是相对的，随着项目发展后期，公平就开始变得不公平。

例如，你和大漂亮以同样的价格买了一个密币，你开始疯狂宣传，而大漂亮却什么也不做，坐享其成。这种情况下，你心里是否会感到不平衡？这种现象也充分证明了所谓的公平是不可持续的，也无法支撑代币的上涨。

接下来，我们来看第二个误区，很多人认为密币活是因为概念。但随便举一个反例，比如狗狗币，它的概念随着发展不断变化。最初是为了嘲讽比特币而创造的，后来因为马斯克的介入而火起来，再后来又变成了自由言论自由社区的代表。这说明狗狗币的成功和概念的关系是概念在追随着狗狗币，而不是因为概念才成功的。

第三个原因是社区，社区确实是关键因素，好的密币社区一定做得很好。但社区也是所有代币上涨的主要原因，不仅仅是密币。因此，社区虽然是直接原因，但不是专属原因。

那么，密币上涨的本质到底是什么呢？我们把时间拉回到几天前，我在新加坡参加token2049会议，听了一个名字叫Morad的老哥的演讲。他提出了一个自创的理论，叫Mim超级周期。他认为，加密圈的所有项目本质上都是发行虚拟资产，都是为了投资服务，最终目标都是把币价做起来。这些项目方发的币需要产品加社区才能等于投资，他们往往需要先融点钱，然后花钱做出产品，讲一个关于产品创造价值的故事。

在这个过程中，他们需要创始人、创始团队、早期投资人、市场部门等共同完成产品。正是因为早期需要这么一大帮人帮助他们做产品，所以早期要把代币以更低的价格送给这些人，换取他们的钱或服务。这种类型的代币往往在发币时，产品已经做出来，市值已经非常高。散户看好这个项目，只能在这个位置这个价格接盘，被动地买了这些高市值的代币。

这也就是我们说的VC项目的代币都被散户接盘了，而密币不需要产品，直接社区就能干Token。因为不管你做不做产品，只要想把Token做好，最关键的一步都是要做社区。这三个工作里面，我们只做一个早期的一大坨人，干什么活，做什么产品？我们不要，我不用你干，你也别拿我低价的筹码，我们直接从社区开始干。

因此，我们可以体会到，在Morad的理论里面，他认为币就是不做产品的VCB，或者说VVB是做产品的密币，所有的币都是做密币，唯一的区别就是你做不做产品。基于他这个理论，这哥们做了一个大胆的预测，他们认为未来几年内，密币会持续增长，我们行业做不出来应用这种状态会非常持久，最终密币将成为一万亿级别的大市场。

所以，这就是他说的，我们接下来要迎来密币的超级周期。这个理论看起来非常好，它已经解决了我们前文提出的问题，即密币上涨的根本原因就是社区。虽然解决了我们的问题，但它又帮我们带来了一个更大的问题，那就是少了产品这样一个翅膀的密币到底能飞多高呢？

我们要知道，VCB之所以费那么大劲还组织那么团队去做产品，并不是他们想多此一举，而是产品能创造价值，这个价值能对币价上涨做持续的支撑。只不过他们现在这个产品确实没有太大用处而已。所以说这些VCB现在才看起来跟密币都一个样，同样一个翅膀带飞，有些这些币还飞不过人家密币，甚至有些VCB到后期因为产品没做起来，自己呢也就变成了密币了。

今年的密币表现也不错，但是今年的VCB表现很差。这两个演员似乎你上台，我就下台，出现一个交替性核心的原因，就是密币的超级周期，就是加密的技术创面。我们来看一下科技成熟度曲线，找找我们现在的位置，其实我们现阶段其实就处在幻灭期。

那这个科技成熟度曲线，可不是大片上随便找的，这是有一套非常完善的理论的。就是当一个新鲜事物出现的时候，会经历以下几个阶段。第一个阶段叫黎明期，也就是科技的触动期，这个时期有非常显著的特征，如果参与的人不会太多，听懂的人非常少。如果某个行业市场上你都听到大爷大妈再说了，那这个行业绝对不会在黎明期。

黎明期过后就是过度预期的峰值期。我们家具行业进入峰值期的典型特征就是各种虚事满天飞。那这个时候往往是大量的人才资金涌入行业也是最繁荣的时候。好，那过完了峰值期就到了下个阶段，也就是幻灭期。幻灭期往往是前个阶段吹的牛逼其实实际出来没实现，很个时候泡沫就开始破裂。那泡沫破完之后就会进到下一个阶段，就会是一个平稳的发展期。很多新的项目会在这个阶段慢慢发芽，最终持续成长，新的一个周期又来个轮回。

那理论是如此，但是实际套的各个科技行业，这个发展往往是跳跃的。所以我们区块链行业作为金融科技，它的曲线发展应该是这样的。大的周期里面包含很多小的周期。那这一点其实隔壁AI也是一样的，AI的发展也是跳跃的。你要知道当初二战时期，人们对AI的预期已经很高了。获得一九七五年图灵奖和一九七五年诺贝尔经济学奖的大佬司马赫在六七十年代要预算的时候，人家曾经拍胸脯的保证，我要让你看到机器能够完成所有人类胜任的工作。结果现在二四年了，AI还是不好用。我们现在搞视频剪辑社区运营平面设计，这种基础类的工作还得满世界招人。就连最厉害的AIHRGBT都不能替我写文案，写出来的文案我还得加工。

所以你看AI行业幻灭不幻灭，非常幻灭是吧？多少预期没有如愿的实现。那当然了，AI行业也是跳跃式的发展。从斯马赫的理想，那个认为什么都可以做的通用AI叙事幻灭之后呢，又发生过很多周期，比如说九十年代发展的人工神经网络，这个时候的典型应用就是AI可以识别字符了，在这儿呢哎跳了一下二十一世纪发展，AI开始学会深度学习了，这是前段时间刚刚获得诺贝尔物理学奖的hinton老爷子的主要研究成果啊，那这个技能主要应用的就是AI可以识别人脸了。你看这不又跳了一下，再到现在了chgTP为代表的大语言模型，主要的应用场景就是AI可以跟人聊天了。这不又跳了一下，所以说AI的发展也是这样的，大级别要经历这样的一个周期，小级别也是跳跃式的。

所有科技推动的行业，哎，都是上一模一样，不仅是科技成熟度曲线，这里面延展一下，有一条心理学的啊心理曲线也跟这个曲线长得一毛一样，只不过换了名字，过度预期的峰值期被称为愚昧之巅。因为期破灭的幻灭期被叫成了绝望之谷，稳步爬升的启发期变成了开悟之坡。所以你看这个曲线还是非常经典的，放在哪儿都适用。

那咱们行业跟其他行业不一样的点是什么呢？咱们行业的所有token到了幻灭期，不像其他行业直接死掉。我们行业这些企业到幻灭期，虽然他的产品死掉了，但是他的头肯还在了，头啃都在链上呢。所以这种类型的VCB最终也会被命化。举个例子，比如说那创始人因为诈骗都被抓了。现在去看他的代币，人家还有四个亿的流通市值呢，而且呢这还是团队又重新发了一个新币，我业务稀巴烂交易，我照样玩。

那之前那个螺旋死亡定向爆破的币币怎么样？人家还有六亿美金呢，这俩项目加一起十亿美金。那才是超级命密啊，兄弟们，所以再去回想一下这老哥说的，接下来我们迎来超级命令周期好事吗？不一定是好事儿，不一定会出现大量新的命币。而是有可能是大量lunlunvc币被命化了，但是也不必过分紧张，为什么？因为这是行业必然经历的事件，而且呢对于大部分的落地VCB来说，他们能够命化在产品死了之后，还有社区愿意为被成功。那他就是无无的成功功。

那听到这很多小伙伴说，哎呀，大漂亮，你这个理论呢，我头一次听不会是你自创的吧。其实不是啊，因为我们行业价值币密不化的这种状态呢，其实不仅发生在我们行业自古就有用专业的金融术语来说，这种现象呢就来自于金融的虚无主义。简单来说呢，就是lunaFTT这种已经被政委甚至创始人都被抓进去的垃圾项目，他们的币币甚都是无价期的那代币有价格，这件事情也不需要什么意义，这就是金融虚无主义。

那既然mim的周期呢是我们行业的换灭期啊，那只要弄清楚我们行业的换灭期有多久不就弄清楚mim的周期有多久了吗？那我们行业到现在呢，其实已经经历了四次换灭期。第第次换灭期呢都在二零零九年开始到二零一二年这个周期开始的