以太坊（ETH）价格自 3 月 9 日跌破 2,200 美元后，至今难以回升。截至 3 月 18 日，ETH 本月已下跌 14%，这一表现损害了投资者信心。

与此同时，以太坊网路去中心化交易所（DEX）活动上周下降了 34%，进一步加剧投资人的看空情绪。而二层解决方案如 Base、Arbitrum 和 Polygon 也同样出现交易量萎缩的状况。

此外，尽管以太坊在总锁定资产价值（TVL）方面仍然处于领先，达到 472 亿美元，但上周下降了 9%，与竞争对手的差距缩小。

区块链指标的弱势与 ETH 期货杠杆多头需求下降一致。数据显示，ETH 期货溢价跌至低于 5% 的中性水平，年化溢价仅 3%，为一年来最低。此外，自 3 月 5 日以来，以太坊现货 ETF 录得 2.93 亿美元净流出，机构兴趣明显减弱。

然而，以太坊并非唯一面临挑战的网络。本轮牛市的主力 Solana 也出现衰退迹象。自川普迷因币（TRUMP）发行后，Solana 的各项指标走低，上周 DEX 活动下降 29%，TVL 下降 3%，交易费用更跌至 2024 年 9 月以来的最低水平，显示其市场动能减弱。

与此形成对比的是，BNB Chain 生态系统因币安创始人赵长鹏的推动而获得市场流动性支持。上周，BNB Chain 的 DEX 活动增长 27%，TVL 增长 6%，成为市场亮点。PancakeSwap 等主要 DEX 的手续费收入显著提升，进一步压缩以太坊的竞争优势。

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