CryptoQuant分析师指出，当前比特币的上涨周期主要由机构和大型投资者推动，而非散户投资者。数据显示，自2023年初以来，散户投资者持续减持比特币，而机构投资者则从2024年初开始积极增持。Google趋势数据也显示，“比特币”相关搜索量相对较低，尚未出现类似2021年牛市期间的散户FOMO现象。

分析师认为，目前散户尚未大规模入场，意味着市场仍存在进一步上涨的空间。历史上，散户投资者的集中涌入往往预示着牛市周期的尾声，因此当前阶段可能仍处于上涨趋势的中后期。一旦散户情绪明显升温，或将标志着本轮比特币上涨周期接近结束。